1、6月汇丰中国制造业 PMI初值创三个月新高

    汇丰银行与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，6月汇丰中国制造业PMI初值为49.6，虽然未回到扩张区间，但创三个月新高，较5月终值49.2回升了0.4个百分点。

    【小编解读】该数值显示中国内外需均有好转，经济弱势局面正在稳步改善，价格指数略有稳固，企业也开始有补库存行为。

2、欧元区PMI创四年新高

    6月欧元区PMI综合产出指数初值由5月的53.6升至54.1，创49个月新高；6月欧元区服务业PMI活动指数初值由5月的53.8升至54.4，同样创49个月新高；6月欧元区制造业PMI初值由5月52.2升至52.5，创14个月新高；6月欧元区制造业PMI产出指数由5月的53.3升至53.5，创三个月新高。

    【小编解读】以上数据显示，欧洲地区经济出现令人鼓舞的普遍上行表现，尽管近期希腊债务危机升级对欧元区用工增长有负面影响，至少到目前为止，二季度欧元区整体就业增长仍创四年新高，这体现出，欧元区经济较好地抵御了希腊的冲击。

3、美国第一季度GDP终值小幅萎缩0.2%

    美国商务部数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比终值萎缩0.2%，符合彭博新闻社的中值预期的萎缩0.2%。好于此前修正值的萎缩0.7%，和初值相当。

    【小编解读】该数值显示虽然第一季度表现不佳，但是整体经济基本面依然向好。消费者信心依然稳固，家庭开支表现良好，社会消费呈现回暖趋势。

4、美国6月服务业PMI降至54.8，行业增速连续三个月放缓

    金融数据公司Markit周四(6月25日)公布的调查显示，美国6月服务业活动增长速度连续第三个月放缓，因新业务和聘雇的扩张速度都下降。数据显示，美国6月服务业采购经理人指数(PMI)初值降至1月以来低点54.8，仍高于荣枯分水岭50，但不及市场预期的56.7，也低于5月终值56.2。

    【小编解读】该数据显示，服务业活动的升幅创下1月来最小，制造业增速连续第三个月放缓，制造业产出增速则创下逾一年半最慢，第三季度经济或将失去增长动能的隐忧增加。

5、美联储6月维持利率不变暗示年内加息

    美联储维持利率不变，称经济温和扩张，就业加速增长；不过，下调今年GDP增速预期，降低了对明后年利率的预测。“美联储通讯社”称，预期9月首次加息合理。

    【小编解读】美国经济经历了冬季增长停滞后，进入温和扩张的状态，就业有所增长，劳动力市场资源利用率不足的情况有所减弱，消费者支出也温和增长，房地产市场出现复苏，投资和出口依然疲软。

6、中国5月CPI增速回落

    据国家统计局，中国5月CPI同比增1.2%，彭博调查的预期为增长1.3%，前值增长1.5%。5月PPI同比下降4.6%，彭博调查的预期为下降4.5%，前值下降4.6%。

    【小编解读】中国5月份CPI增速进一步回落，不及政府目标的一半，连续九个月处于“1”时代，PPI连续37个月同比下滑，政策宽松亟待加码。

6、世界银行下调2015年全球经济增长预期

    世界银行周三表示，将2015年全球GDP增长预期下调0.2个百分点，至2.8%。尽管美国经济增长获得动能，严寒的冬天使得美国一季度的经济增长受到重创。世界银行将2015年美国GDP下调0.5个百分点，至增长2.7%；中国作为全球第二大经济体和出口大国，经济的放缓速度比预期更快。由于消费疲软和供大于求，大宗商品的价格在去年大幅下跌。世行维持中国2015年GDP增长7.1%的预期不变。

    【小编解读】新兴市场经济体正面临结构性的经济放缓，它们未来的增长前景存在困难,美国产出的疲软给全球经济蒙上阴影。疲软的经济前景意味着，美联储加息时间或将推迟。

第二章、江苏东方6月订单行情数据

第三章、基本金属、江苏东方行情分析

【美元】

    政策面：

    美元指数震荡下行，徘徊交投于94.00关口。虽然劳动力市场日渐收紧，企业裁员趋于减少、就业持续稳步上升，美国经济逐渐复苏呈现整体良好的态势，且此前公布的非农数据录得靓丽表现，这一系列强劲经济数据提升了美联储加息预期，但美元指数波动幅度较小。此外，最新整体偏鸽派的言论表明具体时间点仍扑朔迷离，加之又大幅下调2015年GDP增长预期及2016、2017年利率预期中值，同时公布的核心CPI月率增速创年内新低，更是加剧了近期美元跌势，触及一个月新低，令部分多头感到失望，因此从目前看美元走势依旧较为疲弱。

    技术面：

    美元指数在6月下跌了近1.74%，表明美元多头正在遭受挤压，而连续走跌后的美元短线可能会出现一定反弹。但若美元指数再度失守下方支持，则有很大机会继续下试下降通道底部位置。尽管有部分经济数据不及预期，但美国经济却难掩出色表现，预计暂时维持窄幅波动格局的美元未来仍将重拾升势。

图一：美元指数日线走势

【伦铜】

    基本面：

    前期受到供需面的支撑，在中国经济下行的情况下，铜价仍表现出强烈的抗跌性，但近段时间内中国的数据以及欧洲希腊未解的债务危机加剧了市场的担忧情绪，加上夏天淡季的到来，令整个铜市场人气受创。虽因美联储升息预期推迟，美元被打压震荡交投但仍对伦铜造成一定压力，铜价依旧缺乏利好消息支撑，维持偏弱走势。

    世界金属统计局公布的报告显示，2015年1-4月全球铜市供应过剩15.9万吨，2014年全年供应过剩23.7万吨。2015年1-4月，全球铜库存增加21.2万吨，全球精炼铜产量增至742万吨，同期增加3.8%，中国增产幅度显著达18.3万吨。2015年1-4月，全球铜需求为726.1万吨，同期为738.1万吨。1-4月，中国表观需求减少1.5万吨至352.6万吨，占全球总需求的48.6%。2015年4月全球精炼铜产量为184.01万吨，消费量为192.36万吨。

    技术面：

    伦铜运行空间下移，月内铜价已陷入6000美元下方低位盘整许久，目前运行至年初低水平5700-5800。随着美国资本回笼，中国经济恐将继续下行，伦铜震荡寻底走势短期难改。受制于未来铜市消费恐仍将疲弱，而美元却持续强劲，尽管近日持稳后或将尝试回升但继续承压走低的可能性较大，铜价中期跌势不变。

图二：伦铜日线走势图

【伦镍】

    本月伦镍前期低位反弹一路上扬，但随后几乎全部回吐此前涨幅，跌破万三后维持偏弱震荡格局。伦敦金属交易所镍库存量自47万吨纪录高位不断减少，却始终对镍价上涨构成不小的阻力。此外，据世界金属统计局称，今年1-4月全球镍市供应过剩3.9万吨，去年全年供应过剩22.09万吨，其中1-4月全球精炼镍总产量为58.9万吨，需求55万吨。可料年内全球镍市供需格局有望出现转折点，短时间改善程度并不会明显，但或将利好中长期镍价。

总体来看，镍的季节性特征比较突出，在淡季需求相对较弱的阶段，对伦镍走势更有影响力的多集中在市场心态和技术面，投资人延续看空心态，市场持多单意愿较弱。目前伦镍在时间和空间上处于底部区域，下行空间受限，上行动力又尚且不足，预计短时间内镍价仍将承压盘整为主。

图三：伦镍日线走势

【东方不锈钢】

     从东方不锈钢日线走势来看，近两月呈震荡下跌态势，五月中旬从15250点一路持续下挫至月底的14287，后维持在14400附近震荡调整，6月中旬开始再次进入下跌通道，当前已降至13900附近，预计短期内维持低位震荡盘整。江苏东方不锈钢电子交易中心不锈钢冷轧主力合约304R连四本月成交330970吨，收盘14350元/吨，涨跌-810，跌幅-5.34%，最高价15360，最低价14190。

    本月304不锈钢整体下挫幅度较大，上旬行情较为稳定，维持在14460附近小幅波动盘整，后受镍价剧烈震荡下跌影响，不锈钢走势也连续震荡下跌，至6月下旬跌至13900附近，商家持续调低报价，试图让利出货，刺激成交，但基本需求面始终较为薄弱，市场成交清淡，库存压力渐显。该合约近期的主力价为14548元，整月波动区间在13820-14600元/吨之间，后市行情或低位盘整。上方压力14200，下方支撑13760。

图四：东方不锈钢日线走势

【东方镍】

    本月东方不锈钢电子交易中心电镍连三开盘101.40元/手，收盘65.50元/手，最高价107.30元/手，成交量为19319170，订货量为1973000，涨跌-6.30，幅度-6.19%。

    电解镍本月上旬震荡上扬，升至99.80附近震荡盘整，月中旬开始一路下挫，探底至94.80附近，月末维持在95.50附近震荡调整。成交量看，较上月有明显减少，减少3626136，日交易量也是处于区间波动。（所有数据引用来截至日期2015.6.26）

图五：东方镍日线走势

  

第四章、6月1日—30日公布的系列数据和会议

日期	时间	指标和事件	前值
7月1日	07:50	日本第二季度短观所有产业指数	+7
	22:00	美国6月ISM制造业采购经理人指数	52.8
7月2日	17:00	欧元区5月生产者物价指数(年率)	-2.2%
	20:30	美国6月失业率	5.5%
		美国6月非农就业人口变动(万人)	+28.0
7月3日	17:00	欧元区5月零售销售(月率)	+0.70%
7月6日	22:00	美国6月就业市场状况指数	1.3
7月9日	9:30	中国6月居民消费品价格指数(年率)	+1.2%
		中国6月工业生产者出厂价格指数(年率)	-4.6%
7月13日	---	中国6月贸易帐(亿美元)	+594.9
7月14日	16:30	英国6月消费者物价指数(年率)	+0.1%
	20:30	美国6月零售销售(月率)	+1.2%
7月15日	10:00	中国第二季度国内生产总值(年率)	+7.0%
7月17日	20：30	美国6月新屋开工(年化月率)	-11.1%
		美国6月未季调消费者物价指数(年率)	0
		美国6月未季调核心消费者物价指数(年率)	+1.7%

 

 

央行动态（7月1日-7月31日）
日期	动态
7月1日	欧洲央行管委会会议，无利率决议
7月7日	澳洲联储政策会议，并宣布利率决定
7月8日	英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议，至7月9日
7月9日	韩国央行召开货币政策委员会会议
	英国央行公布利率决议
7月16日	日本央行货币政策会议，公布利率的决定，最后一日/14:30日本央行行长黑田东彦将举行记者会
	欧洲央行公布利率决议/20:30召开新闻发布会
7月21日	日本央行公布6月18-19日会议记录
	澳洲联储公布货币政策会议纪录
	悉尼 澳洲联储公布货币政策会议纪录
7月28日	美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议，至7月29日
7月30日	美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率决定，发表政策声明

 

综述 :

    1至5月，全国全社会用电量累计21889亿千瓦时，同比增长1.1%。具体来看，一、二产业用电量同比均下降0.8%；第三产业用电量增长8.3%；城乡居民生活用电量增长4.9%。

    就5月单月来看，第一产业用电量由4月的同比负增长转为同比增长4.8%，第三产业用电量仍然保持了较高增速，达到9.8%。与此同时，工业用电量同比下降0.6%，降幅比4月有所收窄。工业用电量增速虽然仍是负值，但降幅收窄反映出当前工业领域面临的压力稍有缓解。第三产业用电量连续两个月维持较高速度的增长，反映出我国转变经济发展方式的成效正在逐步显现。5月下旬至6月上旬，国家发改委密集批复了一系列基建项目，预计总投资超过2.5万亿元，加之“一带一路”等国家战略的推动，预期将对实体经济的发展形成长远利好，市场普遍对四季度的经济走强信心有所提升。

    国际方面，美国经济复苏节奏加快，新屋销售强劲反弹，CPI环比增长等数据提振市场预期，下半年的经济复苏或将加快，市场普遍乐观预计美联储将在年内加息，美元可能迎来新一轮上涨趋势；欧元区方面，希腊债务危机并未影响欧元区经济复苏，欧元区6月PMI综合产出指数创逾四年新高,预示经济正在回暖；油价方面，美国的原油库存连续第八周下降,显示供过于求的情况有所缓解，欧元区制造业数据走好，以及希腊债务危机能达成解决方案的预期对国际油价起到了支撑，向好的美国住房销售数据以及中国制造业PMI数据初值，也对全球原油需求前景构成提振，预计油价走势震荡上行。

    综上，不锈钢行业提振信号明显，4月以来钢企开始复苏，不锈钢材出口量将逐步开始回增，但叠加需求仍疲弱共同导致行业当前的供需状况仍在恶化，而眼下经济利好尚未传导至实体以刺激需求提振，不锈钢价格难以得到支撑，预计下月还将处于低位盘整阶段，待利好政策效应逐步显现，基本需求得到改善，不锈钢市场行情才会真正迎来好转。